Entre 2015 y 2025, el IPC español acumulado ronda el 30 %. La revalorización acumulada de las pensiones contributivas, en cambio, ha sido del orden del 20-22 %: la mayor parte de la subida llegó tras 2021, cuando la reforma blindó la actualización con el IPC del año anterior. La brecha acumulada es de unos 8-10 puntos de poder adquisitivo perdido. Y, si en lugar del IPC se compara con el alquiler en grandes ciudades, donde las subidas han sido del orden del 40-50 % en el mismo periodo, la pensión española queda muy por detrás del coste real del techo bajo el que vive el pensionista.
La cifra
- Revalorización 2026: +2,7 % general; +11,4 % pensiones mínimas (RD 39/2026).
- Pensión media SS jubilación abr 2026: 1.569,70 €/mes.
- IPC acumulado 2015-2025 (España): ≈ +30 % (cualitativo, INE serie general).
- Revalorización pensiones acumulada 2015-2025: ≈ +20-22 % (cualitativo, sumando 0 % de los años de no actualización + IPC desde 2022).
- Brecha acumulada entre IPC y revalorización pensión: ≈ −8/−10 pp.
- Subida del alquiler 2015-2025 en grandes ciudades: ≈ +40-50 % (cualitativo, Idealista).
Cómo se calcula
La revalorización acumulada de las pensiones contributivas durante 2015-2025 se compone de varios tramos legalmente distintos:
- 2014-2018: aplica el Índice de Revalorización de las Pensiones (IRP) introducido por la Ley 23/2013, con suelo del 0,25 % anual. Los aumentos fueron casi simbólicos (≈ +1,3 % acumulado en cinco años).
- 2018-2021: vuelve la indexación al IPC en pensiones mínimas (con compensaciones puntuales) y se mantiene el 0,25 % nominal en el resto.
- 2022 en adelante: la reforma de Escrivá (Ley 21/2021) garantiza la revalorización con el IPC medio del año anterior. 2022: +2,5 %; 2023: +8,5 %; 2024: +3,8 %; 2025: +2,8 %; 2026: +2,7 %. Mínimas: +11,4 % en 2026.
Sumando esos tramos, la revalorización acumulada 2015-2025 de la pensión general se sitúa en torno al +20-22 %, dependiendo de la cohorte de jubilación. La pensión media nominal pasó de 898 €/mes en diciembre 2015 a 1.368,40 €/mes en abril 2026: +52,4 %, pero esta cifra no es comparable con el IPC: refleja también el efecto sustitución (las nuevas altas tienen pensiones más altas que las bajas por fallecimiento, porque las cohortes recién jubiladas tienen carreras de cotización más largas).
El IPC acumulado del INE en España 2015-2025 ronda el +30 %, según la serie general (índice base 2021 = 100). En el mismo periodo, los precios del alquiler en grandes ciudades (Madrid, Barcelona, Málaga, Valencia, Bilbao) han subido entre el 40 % y el 70 % según fuente y barrio. La media nacional Idealista deja +40-50 % en el periodo.
Por qué importa
La cuestión de la revalorización es la definición misma del poder adquisitivo del pensionista. Que la pensión suba tanto como el IPC garantiza que el flujo nominal mantiene poder de compra sobre la cesta media. Pero la cesta media no es la cesta del pensionista.
La estructura de gasto del hogar pensionista español:
- Vivienda y suministros: ≈ 32-35 % del gasto.
- Alimentación: ≈ 16-18 %.
- Salud y farmacia: ≈ 4-6 %.
- Transporte: ≈ 8-10 %.
- Hostelería y ocio: ≈ 8-10 %.
El IPC general pondera estas partidas según la cesta del hogar medio español, no del pensionista medio. Si vivienda y suministros pesan más del 30 % del gasto del pensionista pero solo el 15 % del IPC general, una subida desproporcionada del alquiler erosiona el poder adquisitivo del pensionista más rápido que del trabajador con vivienda en propiedad sin hipoteca.
El INE no publica un "IPC del pensionista" oficial. Pero la EPF (Encuesta de Presupuestos Familiares) del INE deja ver que los hogares con sustentador principal mayor de 65 años gastan en vivienda más en proporción que el conjunto. La consecuencia es directa: el IPC general subestima el coste de vida del pensionista.
La cuenta hipotética: cuánto sería la pensión hoy
Si la pensión media hubiese subido al IPC en lugar de a la senda real:
- Pensión media diciembre 2015: ≈ 898 €/mes.
- IPC × 1,30 = +30 %: pensión hipotética 2025 = 1.167 €/mes sobre la cohorte 2015.
- Pensión media real abril 2026: 1.368,40 €/mes (incluye efecto sustitución por nuevas altas con cuantía mayor).
Para una pensión individual que en 2015 era de 1.000 €/mes y se ha mantenido en cobro continuo:
- Si hubiese subido con IPC (+30 %): hoy sería ≈ 1.300 €/mes.
- Real (revalorización aplicada cohorte 2015-2025): hoy es ≈ 1.200-1.220 €/mes.
- Si hubiese subido con alquiler (+45 %): hoy sería ≈ 1.450 €/mes.
La diferencia entre la pensión real (1.220 €) y la pensión que mantendría poder de compra sobre el alquiler (1.450 €) es de 230 €/mes: en una pensión modesta, el coste mensual de un alquiler de habitación en barrio periférico de cualquier capital española.
Lo que la reforma de 2021 sí garantiza
Desde 2022, el sistema sí revaloriza la pensión con el IPC del año anterior, sin tope. Esto convierte la pensión en uno de los pocos ingresos del país plenamente indexados al IPC. Salarios, alquileres, contratos públicos, bonos de luz: ninguno tiene esa protección automática. La pensión sí.
Esta es la base del razonamiento "la pensión está mejor protegida que el salario" que se oye con frecuencia. El argumento es cierto en términos nominales: desde 2022, la pensión sigue al IPC general, y el salario medio del trabajador no necesariamente. Pero deja fuera dos efectos:
- El IPC general no captura la cesta del pensionista. El alquiler y los suministros del hogar suben más rápido que la media general.
- La protección IPC arranca en 2022, no antes. Quien está jubilado desde 2010 acumula años de revalorización por debajo del IPC (los años del 0,25 % nominal) que no se recuperan retroactivamente.
La revalorización IPC garantiza el futuro, no el pasado. El poder adquisitivo perdido entre 2014 y 2021 no se ha recuperado.
Por qué esto pesa en la sostenibilidad
La revalorización con IPC implica que cada décima de inflación se traslada al flujo de pensiones del año siguiente. Sobre 16.113 millones €/mes (≈ 200.000 M€/año), un +1 % de revalorización equivale a +2.000 millones €/año adicionales en la nómina pública.
La reforma de 2021 introdujo el MEI (Mecanismo de Equidad Intergeneracional) para financiar parte de ese flujo: una cotización adicional del 0,8 % sobre la base, en escalada hasta el 1,2 % en 2029. La AIReF, en su informe de sostenibilidad de 2023, considera insuficiente esa palanca para sostener la senda de revalorización IPC sin elevar el peso del gasto del 13,16 % al 16,1 % del PIB en 2050.
Es decir: el blindaje del poder adquisitivo de la pensión es lo que tensiona la sostenibilidad del sistema. No las dos cosas son posibles a la vez sin recursos adicionales.
Lo que no estamos diciendo
- No estamos diciendo que las pensiones hayan perdido poder adquisitivo en el conjunto de la última década. La revalorización acumulada (≈ 20-22 %) ha quedado por debajo del IPC (≈ 30 %), sí, pero el efecto sustitución (jubilados nuevos con cuantías mayores que los que causan baja por fallecimiento) ha elevado la cuantía media muy por encima del IPC.
- Las cifras IPC y alquiler 2015-2025 se citan cualitativamente: el IPC oficial INE y los datos de Idealista muestran un orden de magnitud, no una cifra cerrada para esta pieza.
- La revalorización no es uniforme. En 2026, las mínimas suben +11,4 % y las máximas +2,7 %. La brecha entre la pensión mínima y la máxima se cierra año a año.
- El IPC general no es la cesta del pensionista. Si existiera un IPC específico para mayores, probablemente arrojaría cifras mayores.
En resumen
- IPC acumulado España 2015-2025: ≈ +30 %.
- Revalorización pensión general acumulada: ≈ +20-22 %.
- Brecha: ≈ −8/−10 pp de poder adquisitivo perdido en la cesta general.
- Si se compara con el alquiler (+40-50 % en grandes ciudades), la brecha sube a −20 pp o más.
- La reforma de 2021 garantiza IPC desde 2022; no recupera el poder adquisitivo perdido entre 2014 y 2021.
Fuentes
- INE — Índice de Precios de Consumo, serie general España 2015-2025.
- Real Decreto 39/2026, de 21 de enero — BOE-A-2026-1484.
- Ley 21/2021, de 28 de diciembre, de garantía del poder adquisitivo de las pensiones.
- Idealista — Informe trimestral de precios de alquiler 2015-2024.
- AIReF — Opinión sobre la sostenibilidad del sistema de pensiones, 2023.
- INE — Encuesta de Presupuestos Familiares, hogares con sustentador principal > 65 años.